搜狐财报看搜狗：腾讯将成搜狗较大股东

搜狐于年Q的财报出来，我较关心的是搜狗

这是搜狗在腾讯入住后的知名个季度的财报表现

一、腾讯将在年成搜狗较大股东年月，腾讯以.亿美元投资搜狗

但这部分钱虽然以现金形式打在搜狗的账上，搜狗却几乎一分没得

根据搜狐的财报披露，根据交易细节，搜狗需要拿出.亿美元中的.亿美元去给它的A类优先股股东分红，即.亿美元分给搜狐、万美元分给张朝阳个人的P基金、万美元分给CW公司

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（财报原英文是这样写的：SSAPSS$,S$,P$,CW$.）这还没完

上面的.亿美元分出去后，按照腾讯投来的.亿美元现金，搜狗的账上还应该有.亿美元，但搜狗签署了一份回购选择权，计划要拿这.亿美元用于回购

怎么回购呢

从年月日开始，拿出万美元回购搜狐搜索持有的万股搜狗A类优先股（由于腾讯购买了.亿股的搜狗新股，因此搜狗总股本从.亿股拓宽到.亿股，该回购部分约占搜狗股份的.%）；从年月日开始，拿出万美元回购张朝阳个人基金P持有的万股搜狗A类优先股（约占搜狗股份的.%）；从年月日到月日，拿出万美元回购CW持有的万股搜狗A类优先股（约占搜狗股份的.%）

（财报原英文是这样写的：OS,,S()ROASS,M,,SSAPSSSS$.;()ROAP,M,,S.SAPSSP$;()R到

也就是说，搜狗来自移动搜索的收入可能占总收入的，即%-%左右

那么该比例对应的数字在每季度万美元以上

王小川说，搜狗可能在年下半年实现盈利

这主要源自搜狗的推广策略所带来的在PC和无线端的流量增长

那为什么不继续把盈余的利润用于规模投入了呢

毕竟国内搜索市场因为的破局能力还充满变数

再结合搜狗可能于年上半年完成的股权回购计划，是否有理由猜测，搜狗极有可能在年底申请IPO呢

得益于腾讯资源的倾斜以及更大程度的打开，搜狗在年的营收增长预计在%以上

而年，搜狗的营收为.亿美元（搜索为.亿，其它收入占搜狗总收入的%-%），那么年，搜狗的营收或为.亿美元

如果按照的倍市销率，搜狗在年底到年初的估值约亿美元

但搜狗不可能以这个价值上市，只能说是一个具有想象空间的潜在价值

对比一下将在年分拆赴美上市的金山网络

根据金山软件的财报，金山网络在年Q的收入为万美元，其中%的收入来自移动业务

而同期，搜狗的收入约为万美元，来自移动业务的收入比例也差不多是%左右

而金山网络拟赴美上市的融资额为-亿美元，照此融资规模来看，预计金山网络IPO市值在-亿美元左右

那么对比之下，搜狗的IPO市值也应在亿美元以上

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